Экономика
Net Debt/EBITDA и покупка акций Intel: что важно знать

Коэффициент Net Debt/EBITDA заслуженно считается одним из ключевых показателей. Для инвесторов и кредиторов он является важным инструментом оценки рисков и реальных финансовых возможностей компании.
Показатель Net Debt/EBITDA (чистый долг, делённый на прибыль до учета процентов, налогов, износа и амортизации) отражает уровень долговой нагрузки бизнеса и его способность обслуживать обязательства. Фактически он указывает, сколько времени компании потребуется, чтобы погасить текущие долги, сохраняя нынешний уровень дохода. Этот коэффициент часто используется рейтинговыми агентствами для оценки вероятности дефолта по долговым обязательствам.
Многие организации поддерживают определённый уровень долга на долгосрочной основе, так как это позволяет эффективно управлять капиталом при разумном риске.
Следовательно, на стабильном рынке предприятия могут удерживать устойчивую долговую нагрузку, пока они способны сохранять приемлемую рентабельность. Низкий коэффициент Net Debt/EBITDA подтверждает для инвесторов, что у компании здоровый уровень финансового рычага.
Значимость Net Debt/EBITDA велика для:
- инвесторов — в принятии решения о покупке или продаже акций;
- руководства — для оценки вероятности банкротства;
- кредиторов — для определения платёжеспособности заемщика.
Расчёт коэффициента
Первая часть — EBITDA, которую мы уже рассматривали в Уроке 25.
Вторая часть — Net Debt:
Формула расчета:
Net Debt = краткосрочные долги + долгосрочные долги − денежные средства и эквиваленты
Net Debt = short-term debt + long-term debt − cash and cash equivalents
Чистый долг демонстрирует степень финансовой независимости компании: чем он ниже, тем меньше долговая нагрузка. Превалирование краткосрочных долгов увеличивает риски, в то время как долгосрочные обязательства смягчают их.
Реальный пример: Intel Corp. (#INTC)
- EBITDA Intel за 2020 финансовый год составила:
EBITDA = Net Income + Taxes + Interest + Depreciation + Amortization
= $20 899 + $4 179 + (-$1 400) + (-$10 482 + $1 757)
= $35 917 млн
- Net Debt Intel на конец 2020 года:
Net Debt = $2 504 + $33 897 − ($5 865 + $2 292 + $15 738)
= $12 506 млн
- Коэффициент Net Debt/EBITDA:
Net Debt/EBITDA = $12 506 / $35 917 ≈ 0,35
Intel продемонстрировала очень низкий уровень долговой нагрузки. Соотношение Net Debt/EBITDA у компании (0,35) существенно ниже среднего по сектору полупроводников (1,03).
Сравнение с аналогичными компаниями:
- Broadcom (#AVGO) — 3,03
- Nvidia (#NVDA) — 0,67
Как интерпретировать Net Debt/EBITDA
- Низкий коэффициент означает отсутствие избыточной задолженности и уверенность в погашении долгов.
- Высокий показатель указывает на высокую долговую нагрузку, возможное снижение кредитного рейтинга и необходимость предоставления инвесторам большей доходности для компенсации риска.
- При Net Debt/EBITDA выше 3,5 стоит внимательно изучить финансовое положение компании; значения выше 5 сигнализируют о потенциальных проблемах.
- Важно учитывать отраслевую специфику: сравнивать коэффициенты стоит только между компаниями одного сектора.
- Отрицательное значение Net Debt/EBITDA иногда трактуется как сигнал слабости: отсутствие долгов при отсутствии планов по развитию может насторожить инвесторов.
- В кредитных соглашениях часто указываются ковенанты с ограничениями по допустимому уровню Net Debt/EBITDA.
Почему высокий Net Debt/EBITDA — это тревожный сигнал
Долгосрочные долги отнимают часть свободных денежных потоков, уменьшая сумму, доступную для реинвестиций или выплат акционерам. При оценке бизнеса по денежным потокам долг обязательно учитывается как фактор, снижающий внутреннюю стоимость компании.
Итог
Net Debt/EBITDA является мощным инструментом для сравнения компаний внутри одного сектора. Однако не стоит забывать, что каждая организация развивается в своих уникальных условиях, зависящих от темпов роста, конкурентной среды, рыночной ситуации и других внешних факторов.
Экономика
Фундаментальный обзор на 06.06.2016

Еврозона
В апреле розничные продажи в зоне евро остались на уровне предыдущего месяца. Напомним, в марте зафиксировано снижение показателя на 0,6%, и эксперты ожидали восстановления в апреле. Однако рост оказался скромным — годовой прирост составил лишь 1,4%, что ниже ожиданий аналитиков. Наиболее заметное падение продаж произошло в Германии и Бельгии. Во Франции и Испании, напротив, наблюдалось оживление покупательской активности.
Особенно низким спросом в этот период пользовались одежда и бытовая техника.
США
Американский рынок труда в мае показал самый слабый рост за последние пять лет. Причиной стало снижение занятости в производственном секторе и забастовка сотрудников Verizon. За месяц в несельскохозяйственном секторе появилось лишь 38 тысяч новых рабочих мест, что значительно ниже ожидаемых 164 тысяч. Это худший показатель с осени 2010 года.
Производственный сектор сократился на 36 тыс. рабочих мест — антирекорд с февраля 2010-го. Даже если не учитывать влияние забастовки, рост занятости не превысил бы 72 тыс. человек. Несмотря на это, уровень безработицы снизился до 4,7%, однако частично из-за ухода людей с рынка труда.
Среднечасовой доход вырос на 0,2% — до 2,5% в годовом выражении. Для ускорения инфляции, как отмечают экономисты, необходим рост на 3–3,5%. В частном секторе создано всего 25 тыс. рабочих мест — минимальный показатель с 2010 года.
Такие данные вызвали обвал доллара на валютном рынке: пара EUR/USD подскочила более чем на 200 пунктов, протестировав отметку 1.1372.
Китай
Народный банк Китая в понедельник поднял курс юаня к доллару на 0,45%, установив его на уровне 6,5497 юаня. Это на 296 пунктов ниже курса предыдущей пятницы. Неделей ранее регулятор фиксировал курс юаня на самых низких позициях с 2011 года.
Напомним, с 2005 года курс китайской валюты постепенно укреплялся, особенно активно в 2009–2014 годах. Однако в августе 2015 года Центробанк Китая внезапно девальвировал юань, вызвав панические настроения на биржах. В начале 2016 года последовало новое ослабление — более чем на 1,5%, что стало крупнейшим движением курса с момента прошлогоднего обвала.
Нефть
Мировые котировки нефти в понедельник демонстрируют стабильный рост. Фьючерсы на Brent с поставкой в августе подорожали до 50,08 долларов за баррель, а контракты на WTI — до 49,13 долларов.
По данным Baker Hughes, за неделю количество буровых в США выросло на 4 единицы и составило 408 установок. Число буровых по добыче нефти увеличилось на 9 — до 325. Несмотря на это, в годовом выражении снижение составляет почти 53%.
Рынок поддерживает и прогноз главы департамента экономического развития Абу-Даби — Али Маджеда аль-Мансури. В интервью он выразил уверенность, что к концу года цена может достичь 55–60 долларов.
Туризм и налоги в Греции
Из-за нестабильности в странах Ближнего Востока (Египет, Турция, Тунис) всё больше туристов выбирают Грецию. За первый квартал текущего года число приезжих увеличилось на 6,1%. Туризм остается единственной активно развивающейся отраслью в экономике страны, обеспечивая занятость для 20% населения.
Однако новый налоговый пакет, принятый парламентом, может ухудшить ситуацию. С 1 июня вступил в силу повышенный НДС на алкоголь, кофе, табак и гостиничные услуги, что создает риски для ключевого сектора.
BHS: конец эпохи
Британская торговая сеть BHS, основанная в 1928 году, объявила о банкротстве. Это приведёт к закрытию 11 тыс. рабочих мест. Конкуренция со стороны таких брендов, как H&M, Zara и Primark, вытеснила BHS с рынка: за 15 лет доля сети сократилась с 2,5% до 1%.
Основной причиной кризиса эксперты называют политику бывшего владельца Филипа Грина, который вместо инвестиций направлял прибыль на выплату дивидендов.

Индикатор Real Market Volume: мощный инструмент анализа от Gerchik & Co
Компания Gerchik & Co разработала и внедрила на рынок уникальный аналитический продукт — индикатор Real Market Volume. Он обеспечивает пользователю наглядную картину распределения объёмов на валютном рынке, демонстрируя ключевые действия крупных участников. Индикатор отражает тесную взаимосвязь между объёмами торгов, ценовыми изменениями и временными интервалами.
Благодаря этому инструменту трейдер может синхронизировать свои действия с профессионалами рынка Форекс, получая преимущества в анализе и принятии решений. Это реальный шанс для клиентов компании повысить финансовую отдачу от торговли.
Индикатор доступен в разделе «Меню ‑ Сервис» в личном кабинете и предназначен для пользователей, прошедших верификацию.
Real Market Volume и его функциональность
Данные, получаемые от Чикагской товарной биржи (CME), поступают напрямую без задержек, поскольку они закупаются брокером. Бесплатная версия сопровождается 20-минутной задержкой, что может существенно повлиять на результат при высокой волатильности рынка.
Инструмент одинаково полезен как для начинающих трейдеров, так и для профессионалов. Не потребуется искать нужную информацию на сторонних ресурсах — вся аналитика представлена в терминале в удобном формате.
Основные преимущества Real Market Volume:
- визуализация действий ведущих участников рынка;
- быстрая идентификация ключевых торговых уровней и снижение вероятности неудачных входов;
- расширенные данные для анализа динамики цен с учётом распределения объёмов;
- прирост вероятности успешной сделки до 53%;
- точная оценка значимости торговых уровней;
- настройка диапазонов и периодов анализа по усмотрению трейдера;
- отсутствие лимита на число открытых графиков валютных пар;
- отображение Point of Control (наиболее активная ценовая зона торгов);
- сокращение количества неэффективных стоп-приказов более чем на 40%;
- эффективный инструмент для ежедневного мониторинга рыночных трендов.
Технические особенности и удобство использования
Real Market Volume отличается высокой производительностью. Он способен обрабатывать поток до 100 котировок в секунду по каждому активу. Поддерживается анализ валютных пар и таких индексов, как Nasdaq и S&P 500.
Трейдер видит рыночные объёмы в реальном времени. Принцип прост: цена движется от зоны ликвидности к следующей области интереса. Сначала происходит накопление позиции, затем — её распределение по наименее сопротивляющемуся пути.
Обновление данных выполняется автоматически каждые 5 минут, либо вручную — при изменении параметров. Индикатор учитывает форвард-пойнт — разницу между спотовыми и фьючерсными котировками — и самостоятельно корректирует положение.
Графическое представление и будущее развитие
Индикатор отображается в виде горизонтальной диаграммы, где по выбранному времени видно объёмное распределение по цене. Выделенные объёмы формируют так называемую «зону стоимости» — наиболее привлекательную область для крупных инвесторов.
В перспективе Real Market Volume получит доступ к данным NYMEX и COMEX, с добавлением новых инструментов: нефти, золота и других активов. Количество поддерживаемых инструментов будет увеличиваться, а функционал — совершенствоваться.
Индикатор отлично подходит для работы в интрадей, среднесрочной торговле и стратегиях сопровождения трендов. Решения от Gerchik & Co направлены на повышение эффективности работы трейдера и упрощение анализа. Использование Real Market Volume делает торговлю более осознанной, продуктивной и уверенной.

Индикатор «Real Market Volume» от Gerchik & Co: инновационный инструмент для успешной торговли
Компания Gerchik & Co представила трейдерам уникальную разработку — индикатор «Real Market Volume», который открывает новые горизонты в анализе и прогнозировании движения рынка. Использование этого инструмента даёт весомое преимущество, помогая значительно повысить количество прибыльных сделок.
Основные преимущества индикатора «Real Market Volume»
Этот индикатор отвечает современным требованиям трейдинга и отличается высокой точностью, простым интерфейсом и удобством в использовании.
С его помощью вы сможете:
- Точно определять направление рыночного тренда.
- Отслеживать появление крупных игроков на рынке.
- Анализировать реальные объёмы, распределяемые покупателями и продавцами.
- Находить стратегически важные точки входа и выхода.
- Получать достоверные объёмные данные без необходимости обращения к сторонним источникам.
Индикатор поддерживает гибкую настройку рабочих параметров: вы можете задать желаемые временные периоды, настроить диапазоны, а также открыть неограниченное количество графиков одновременно.
Универсальность и адаптивность
«Real Market Volume» работает со всеми таймфреймами и отлично вписывается в любую торговую стратегию — от скальпинга до среднесрочной торговли. Поддерживается работа с популярными валютными парами, индексами S&P 500 и Nasdaq. Все данные поступают напрямую с биржи CME — без задержек и искажений.
Как подключить индикатор
Если вы уже являетесь клиентом Gerchik & Co и прошли верификацию, у вас есть возможность протестировать индикатор бесплатно в течение 30 дней.
Для этого выполните следующие шаги:
- Авторизуйтесь в личном кабинете на сайте.
- Перейдите в раздел «Сервисы».
- Скачайте и установите индикатор.
Если вы ещё не клиент, просто зарегистрируйтесь и пройдите верификацию, чтобы получить доступ к инструменту.
Продление доступа и бонусы
По окончании пробного периода вы можете продолжить использование, пополнив счёт на сумму от $500. После пополнения индикатор продолжит работу автоматически.
Дополнительно вы получите ценные бонусы:
- Пополнение на $500 — готовая стратегия для торговли.
- Пополнение от $1000 — стратегия и обучающие материалы по эффективному применению индикатора в трейдинге.
Заключение
Индикатор «Real Market Volume» от Gerchik & Co — это ключ к глубинным рыночным процессам, которые остаются незаметными для большинства участников рынка. С его помощью вы получите уникальную информацию, усилите свои аналитические возможности и сможете вывести свою торговлю на новый уровень.
Не упустите шанс взглянуть на рынок под другим углом и улучшить свои результаты уже сегодня
- Бизнес1 год назад
Сколько налогов поступило в бюджет от сервисов такси за три месяца
- 1 год назад
«Цифровая маркировка воды и напитков снизит объемы теневого сегмента» — Налоговый комитет
- 1 год назад
China Nuclear Uranium могут привлечь к разработке урановых рудников в Узбекистане
- 1 год назад
Официальный курс доллара от Центробанка установил новый рекорд
- 1 год назад
В феврале Центробанк оштрафовал три коммерческих банка
- Бизнес1 год назад
Отраслевые ассоциации предлагается перевести в структуру ТПП
- Бизнес1 год назад
К строительству жилых домов подрядчиков будут допускать в зависимости от рейтинга
- Бизнес1 год назад
Более 900 млн сумов было расхищено при закупке компьютеров для школ