Сильная валюта вредит экспорту: объясняем почему

Сильная валюта: вызовы для экономики и политиков

Обладание устойчивой и дорогой валютой нередко становится испытанием для государства и его финансовой политики. Несмотря на преимущества надежной денежной единицы, она делает национальные товары и услуги менее конкурентоспособными по цене по сравнению с продукцией стран с более слабыми валютами. Такая ситуация нередко вызывает дискуссии, поскольку одни экономические секторы выигрывают, а другие теряют. Это затрудняет принятие решений и требует от политиков деликатного подхода.

Как влияет крепкая валюта на экспорт

При сильной национальной валюте граждане могут покупать импортные товары дешевле, ведь за ту же сумму они получают больше. Однако в то же время для зарубежных покупателей местная продукция становится дороже, и спрос на нее может снизиться. Поскольку экспорт обеспечивает приток иностранной валюты в страну, его сокращение может спровоцировать экономические сложности и нарушить торговый баланс.

Роль Центробанков в формировании курса

Центральные банки играют ключевую роль в управлении валютным курсом. Их решения напрямую влияют на стоимость денег. Различия в монетарной политике между странами вызывают волатильность на валютных рынках.

После глобального кризиса 2007–2009 гг. ведущие центробанки мира начали активно стимулировать экономику путем предоставления дешевых кредитов. Были снижены процентные ставки до рекордно низких уровней, а также начались масштабные выкупы активов на суммы в триллионы долларов.

Так, Федеральная резервная система США свела процентные ставки почти к нулю и провела три этапа программы количественного смягчения (QE), завершив ее в октябре 2014 года. Благодаря более быстрому восстановлению экономики, ФРС отказалась от стимулирования раньше других центробанков.

Пример Японии

В отличие от ФРС, Банк Японии продолжил поддержку. В июле 2016 года регулятор заявил, что не только продолжит выкуп облигаций, но и увеличит объемы покупки индексных фондов с 3,3 до 6 триллионов иен. Это привело к росту курса иены, что обеспокоило японских политиков, поскольку это снижает конкурентоспособность экспорта.

Глобальные тенденции в монетарной политике

Многие центробанки пошли по пути Японии. Резервный банк Австралии в августе 2016 года снизил ключевую ставку до исторического минимума – 1,5%. В протоколе к решению указано, что есть высокая вероятность дальнейших мер стимулирования от других крупных регуляторов, поэтому действия РБА были направлены на удержание курса австралийского доллара от чрезмерного роста.

Банк Англии также изменил курс политики в августе 2016 года после Brexit. Была снижена процентная ставка, расширена программа выкупа активов и направлено 100 млрд фунтов на улучшение условий кредитования.

Совместные действия банков после объявления Банком Японии о расширении стимулирования продемонстрировали зависимость мировых экономик друг от друга. Глава ЕЦБ Марио Драги подчеркнул необходимость координации мер. По его мнению, несогласованная политика может дестабилизировать валютные рынки и затруднить движение капитала, особенно в развивающиеся страны. Он призвал к выработке общего подхода на основе анализа первопричин общих проблем.

Сильная валюта — это не всегда благо. Она может ослабить позиции страны на внешних рынках, особенно в период экономических трудностей. Именно поэтому государства зачастую стремятся избежать чрезмерного укрепления своей валюты, чтобы сохранить стабильность экспорта и поддержку внутренней экономики.