Экономика
Price to Sales на примере Tesla: обучение заработку на акциях

Продолжаем изучать ключевые мультипликаторы оценки акций. Сегодня рассмотрим новый показатель на примере знаменитой компании Tesla.
Анализ стоимости акций — одна из главных задач инвесторов. Для этого часто применяется коэффициент P/S (Price-to-Sales, или отношение цены к продажам). Этот мультипликатор позволяет понять, насколько адекватно оценена компания, сопоставляя её рыночную капитализацию с объемом выручки.
Что такое P/S и откуда он появился
Коэффициент P/S был введен известным специалистом фондового рынка Кеннетом Л. Фишером. Он заметил, что на этапе активного роста акций инвесторы часто завышают ожидания, а при снижении стоимости — теряют доверие и массово продают бумаги.
Фишер считал, что сильный менеджмент способен справляться с временными трудностями и в будущем добиваться роста прибыли и капитализации. Чтобы помочь инвесторам избегать переоценки, он предложил использовать P/S — показатель, основанный на выручке, так как продажи колеблются меньше прибыли.
Как рассчитывается коэффициент P/S
Существует два варианта расчета:
- На акцию:
P/S = Рыночная цена акции / Годовая выручка на акцию - По компании в целом:
P/S = Рыночная капитализация / Общая годовая выручка
Где:
- Рыночная капитализация = Количество акций × Рыночная цена за акцию.
- Выручку можно найти в отчете о прибылях и убытках.
Для расчета можно брать:
- Последние 12 месяцев (LTM),
- Следующие 12 месяцев (NTM),
- Скользящие 12 месяцев (TTM).
Форвардный P/S основывается на прогнозах выручки.
Этот мультипликатор еще называют PSR или коэффициентом продаж/выручки.
Чем полезен P/S
P/S — простой способ понять, сколько инвестор фактически платит за продажи компании. Он особенно полезен для оценки компаний с нулевой прибылью или стартапов. Низкое значение P/S может указывать на недооценку, однако показатель следует анализировать в отраслевом и историческом контексте.
Как и другие финансовые мультипликаторы, значение P/S постоянно меняется, поэтому важно учитывать временной аспект.
Учебный пример
Допустим, компания XYZ имеет акцию стоимостью $5, всего в обращении 200 миллионов акций, а годовая выручка составляет $400 миллионов.
Расчет:
- На акцию: 5 / (400 / 200) = 2,5
- По капитализации: (5 × 200) / 400 = 2,5
Практический пример: Tesla
Рассмотрим данные Tesla:
На момент отчета 21 октября акция стоила $429,92.
Формулы расчета:
- P/S на акцию:
429,92 / (25,71 / 0,93) = 15,55 - По рыночной капитализации:
402,07 / 25,71 = 15,64
Динамика за три года
- Цена акций Tesla выросла на 215% (с $68,59 до $215,96).
- Выручка увеличилась на 66%.
Иными словами, мультипликатор P/S тоже вырос: инвесторы стали платить дороже за каждый доллар выручки — с $4,22 до $7,99 за акцию.
Сравнение с конкурентами на 22 октября 2020
- Tesla: 15,55
- General Motors (GM): 0,45
- NIU Technologies: 6,21
Таким образом, Tesla заметно дороже конкурентов по P/S — инвесторы ценят её выше за будущие перспективы.
Важные нюансы использования P/S
Высокий коэффициент P/S может сигнализировать о завышенной цене акций. P/S нужно рассматривать в сравнении с аналогичными компаниями, так как сам по себе показатель без контекста малоинформативен.
В отличие от P/E (цены к прибыли), которым можно манипулировать бухгалтерскими приемами, данные для расчета P/S (выручка, капитализация) легко доступны и объективны.
Когда P/S особенно полезен
Этот мультипликатор отлично подходит для анализа компаний:
- в циклических отраслях;
- временно убыточных;
- с высокими сезонными колебаниями доходов.
Ограничения P/S
- Разные отрасли имеют разный «нормальный» уровень P/S, поэтому сравнивать компании из разных секторов некорректно.
- P/S не показывает долговую нагрузку компании. Чтобы учесть это, вместо рыночной капитализации лучше использовать показатель EV (Enterprise Value).
- P/S ничего не говорит о прибыльности бизнеса — важно сочетать его с другими финансовыми коэффициентами.
Вывод
P/S помогает оценивать компании с низкой или отсутствующей прибылью. Однако использовать его следует осторожно: лучше сравнивать компании в одном секторе и учитывать иные финансовые метрики.
Низкое значение P/S может говорить о нераскрытом потенциале стоимости, если компания имеет высокую рентабельность и устойчивую финансовую базу. В противном случае низкий P/S может вводить в заблуждение.
Хотя есть критика, что P/S слабо отражает реальную внутреннюю стоимость бизнеса, для инвесторов, ищущих недооцененные компании, этот коэффициент остаётся важным элементом фундаментального анализа.

Еврозона
В апреле розничные продажи в зоне евро остались на уровне предыдущего месяца. Напомним, в марте зафиксировано снижение показателя на 0,6%, и эксперты ожидали восстановления в апреле. Однако рост оказался скромным — годовой прирост составил лишь 1,4%, что ниже ожиданий аналитиков. Наиболее заметное падение продаж произошло в Германии и Бельгии. Во Франции и Испании, напротив, наблюдалось оживление покупательской активности.
Особенно низким спросом в этот период пользовались одежда и бытовая техника.
США
Американский рынок труда в мае показал самый слабый рост за последние пять лет. Причиной стало снижение занятости в производственном секторе и забастовка сотрудников Verizon. За месяц в несельскохозяйственном секторе появилось лишь 38 тысяч новых рабочих мест, что значительно ниже ожидаемых 164 тысяч. Это худший показатель с осени 2010 года.
Производственный сектор сократился на 36 тыс. рабочих мест — антирекорд с февраля 2010-го. Даже если не учитывать влияние забастовки, рост занятости не превысил бы 72 тыс. человек. Несмотря на это, уровень безработицы снизился до 4,7%, однако частично из-за ухода людей с рынка труда.
Среднечасовой доход вырос на 0,2% — до 2,5% в годовом выражении. Для ускорения инфляции, как отмечают экономисты, необходим рост на 3–3,5%. В частном секторе создано всего 25 тыс. рабочих мест — минимальный показатель с 2010 года.
Такие данные вызвали обвал доллара на валютном рынке: пара EUR/USD подскочила более чем на 200 пунктов, протестировав отметку 1.1372.
Китай
Народный банк Китая в понедельник поднял курс юаня к доллару на 0,45%, установив его на уровне 6,5497 юаня. Это на 296 пунктов ниже курса предыдущей пятницы. Неделей ранее регулятор фиксировал курс юаня на самых низких позициях с 2011 года.
Напомним, с 2005 года курс китайской валюты постепенно укреплялся, особенно активно в 2009–2014 годах. Однако в августе 2015 года Центробанк Китая внезапно девальвировал юань, вызвав панические настроения на биржах. В начале 2016 года последовало новое ослабление — более чем на 1,5%, что стало крупнейшим движением курса с момента прошлогоднего обвала.
Нефть
Мировые котировки нефти в понедельник демонстрируют стабильный рост. Фьючерсы на Brent с поставкой в августе подорожали до 50,08 долларов за баррель, а контракты на WTI — до 49,13 долларов.
По данным Baker Hughes, за неделю количество буровых в США выросло на 4 единицы и составило 408 установок. Число буровых по добыче нефти увеличилось на 9 — до 325. Несмотря на это, в годовом выражении снижение составляет почти 53%.
Рынок поддерживает и прогноз главы департамента экономического развития Абу-Даби — Али Маджеда аль-Мансури. В интервью он выразил уверенность, что к концу года цена может достичь 55–60 долларов.
Туризм и налоги в Греции
Из-за нестабильности в странах Ближнего Востока (Египет, Турция, Тунис) всё больше туристов выбирают Грецию. За первый квартал текущего года число приезжих увеличилось на 6,1%. Туризм остается единственной активно развивающейся отраслью в экономике страны, обеспечивая занятость для 20% населения.
Однако новый налоговый пакет, принятый парламентом, может ухудшить ситуацию. С 1 июня вступил в силу повышенный НДС на алкоголь, кофе, табак и гостиничные услуги, что создает риски для ключевого сектора.
BHS: конец эпохи
Британская торговая сеть BHS, основанная в 1928 году, объявила о банкротстве. Это приведёт к закрытию 11 тыс. рабочих мест. Конкуренция со стороны таких брендов, как H&M, Zara и Primark, вытеснила BHS с рынка: за 15 лет доля сети сократилась с 2,5% до 1%.
Основной причиной кризиса эксперты называют политику бывшего владельца Филипа Грина, который вместо инвестиций направлял прибыль на выплату дивидендов.

Индикатор Real Market Volume: мощный инструмент анализа от Gerchik & Co
Компания Gerchik & Co разработала и внедрила на рынок уникальный аналитический продукт — индикатор Real Market Volume. Он обеспечивает пользователю наглядную картину распределения объёмов на валютном рынке, демонстрируя ключевые действия крупных участников. Индикатор отражает тесную взаимосвязь между объёмами торгов, ценовыми изменениями и временными интервалами.
Благодаря этому инструменту трейдер может синхронизировать свои действия с профессионалами рынка Форекс, получая преимущества в анализе и принятии решений. Это реальный шанс для клиентов компании повысить финансовую отдачу от торговли.
Индикатор доступен в разделе «Меню ‑ Сервис» в личном кабинете и предназначен для пользователей, прошедших верификацию.
Real Market Volume и его функциональность
Данные, получаемые от Чикагской товарной биржи (CME), поступают напрямую без задержек, поскольку они закупаются брокером. Бесплатная версия сопровождается 20-минутной задержкой, что может существенно повлиять на результат при высокой волатильности рынка.
Инструмент одинаково полезен как для начинающих трейдеров, так и для профессионалов. Не потребуется искать нужную информацию на сторонних ресурсах — вся аналитика представлена в терминале в удобном формате.
Основные преимущества Real Market Volume:
- визуализация действий ведущих участников рынка;
- быстрая идентификация ключевых торговых уровней и снижение вероятности неудачных входов;
- расширенные данные для анализа динамики цен с учётом распределения объёмов;
- прирост вероятности успешной сделки до 53%;
- точная оценка значимости торговых уровней;
- настройка диапазонов и периодов анализа по усмотрению трейдера;
- отсутствие лимита на число открытых графиков валютных пар;
- отображение Point of Control (наиболее активная ценовая зона торгов);
- сокращение количества неэффективных стоп-приказов более чем на 40%;
- эффективный инструмент для ежедневного мониторинга рыночных трендов.
Технические особенности и удобство использования
Real Market Volume отличается высокой производительностью. Он способен обрабатывать поток до 100 котировок в секунду по каждому активу. Поддерживается анализ валютных пар и таких индексов, как Nasdaq и S&P 500.
Трейдер видит рыночные объёмы в реальном времени. Принцип прост: цена движется от зоны ликвидности к следующей области интереса. Сначала происходит накопление позиции, затем — её распределение по наименее сопротивляющемуся пути.
Обновление данных выполняется автоматически каждые 5 минут, либо вручную — при изменении параметров. Индикатор учитывает форвард-пойнт — разницу между спотовыми и фьючерсными котировками — и самостоятельно корректирует положение.
Графическое представление и будущее развитие
Индикатор отображается в виде горизонтальной диаграммы, где по выбранному времени видно объёмное распределение по цене. Выделенные объёмы формируют так называемую «зону стоимости» — наиболее привлекательную область для крупных инвесторов.
В перспективе Real Market Volume получит доступ к данным NYMEX и COMEX, с добавлением новых инструментов: нефти, золота и других активов. Количество поддерживаемых инструментов будет увеличиваться, а функционал — совершенствоваться.
Индикатор отлично подходит для работы в интрадей, среднесрочной торговле и стратегиях сопровождения трендов. Решения от Gerchik & Co направлены на повышение эффективности работы трейдера и упрощение анализа. Использование Real Market Volume делает торговлю более осознанной, продуктивной и уверенной.

Индикатор «Real Market Volume» от Gerchik & Co: инновационный инструмент для успешной торговли
Компания Gerchik & Co представила трейдерам уникальную разработку — индикатор «Real Market Volume», который открывает новые горизонты в анализе и прогнозировании движения рынка. Использование этого инструмента даёт весомое преимущество, помогая значительно повысить количество прибыльных сделок.
Основные преимущества индикатора «Real Market Volume»
Этот индикатор отвечает современным требованиям трейдинга и отличается высокой точностью, простым интерфейсом и удобством в использовании.
С его помощью вы сможете:
- Точно определять направление рыночного тренда.
- Отслеживать появление крупных игроков на рынке.
- Анализировать реальные объёмы, распределяемые покупателями и продавцами.
- Находить стратегически важные точки входа и выхода.
- Получать достоверные объёмные данные без необходимости обращения к сторонним источникам.
Индикатор поддерживает гибкую настройку рабочих параметров: вы можете задать желаемые временные периоды, настроить диапазоны, а также открыть неограниченное количество графиков одновременно.
Универсальность и адаптивность
«Real Market Volume» работает со всеми таймфреймами и отлично вписывается в любую торговую стратегию — от скальпинга до среднесрочной торговли. Поддерживается работа с популярными валютными парами, индексами S&P 500 и Nasdaq. Все данные поступают напрямую с биржи CME — без задержек и искажений.
Как подключить индикатор
Если вы уже являетесь клиентом Gerchik & Co и прошли верификацию, у вас есть возможность протестировать индикатор бесплатно в течение 30 дней.
Для этого выполните следующие шаги:
- Авторизуйтесь в личном кабинете на сайте.
- Перейдите в раздел «Сервисы».
- Скачайте и установите индикатор.
Если вы ещё не клиент, просто зарегистрируйтесь и пройдите верификацию, чтобы получить доступ к инструменту.
Продление доступа и бонусы
По окончании пробного периода вы можете продолжить использование, пополнив счёт на сумму от $500. После пополнения индикатор продолжит работу автоматически.
Дополнительно вы получите ценные бонусы:
- Пополнение на $500 — готовая стратегия для торговли.
- Пополнение от $1000 — стратегия и обучающие материалы по эффективному применению индикатора в трейдинге.
Заключение
Индикатор «Real Market Volume» от Gerchik & Co — это ключ к глубинным рыночным процессам, которые остаются незаметными для большинства участников рынка. С его помощью вы получите уникальную информацию, усилите свои аналитические возможности и сможете вывести свою торговлю на новый уровень.
Не упустите шанс взглянуть на рынок под другим углом и улучшить свои результаты уже сегодня
- Бизнес1 год назад
Сколько налогов поступило в бюджет от сервисов такси за три месяца
- Бизнес1 год назад
«Цифровая маркировка воды и напитков снизит объемы теневого сегмента» — Налоговый комитет
- 1 год назад
China Nuclear Uranium могут привлечь к разработке урановых рудников в Узбекистане
- 1 год назад
Официальный курс доллара от Центробанка установил новый рекорд
- Бизнес1 год назад
В феврале Центробанк оштрафовал три коммерческих банка
- 1 год назад
Отраслевые ассоциации предлагается перевести в структуру ТПП
- 1 год назад
К строительству жилых домов подрядчиков будут допускать в зависимости от рейтинга
- Бизнес1 год назад
Более 900 млн сумов было расхищено при закупке компьютеров для школ