PMI: Значение и влияние на экономику и валюты

Индекс PMI: фундамент для успешной торговли

Во время, когда глобальная экономика испытывает последствия пандемии COVID-19, а ВВП отражает эти изменения с запозданием, основное внимание уделяется опережающим экономическим индикаторам.

В данной статье мы разберём один из таких индикаторов — индекс PMI: что он собой представляет, как правильно анализировать его значения и каким образом он воздействует на валютные курсы.

Что представляет собой индекс PMI

PMI (Purchasing Managers’ Index) — это один из опережающих индикаторов, формируемый на базе анкетирования менеджеров по закупкам в крупных компаниях. Он отражает ожидания бизнеса и позволяет оценить, в каком направлении будет развиваться экономика.

В анкетах рассматриваются такие параметры, как уровень заказов, занятость, объёмы выпуска, изменения в ценах, а также складские запасы. Руководители оценивают, улучшилась ли ситуация, ухудшилась или осталась неизменной. Результаты опросов обрабатываются, и на их основе формируется числовой показатель.

Значения PMI варьируются в диапазоне от 0 до 100. Уровень 50 служит ключевой границей: значения выше этого порога указывают на рост экономики, а ниже — на её снижение.

Существует два вида PMI: производственный и непроизводственный (услуги). Влияние на курс валют зависит от того, какой сектор преобладает в конкретной стране. Например, для Германии и Китая важнее производственный PMI, а для США — в сфере услуг, поскольку их ВВП в большей степени зависит от потребления.

Важные моменты о PMI

• Публикуется в начале каждого месяца, следом за отчетным.
• Используется для анализа перспектив ВВП, занятости, производства.
• При уровне около 44 % высока вероятность стагнации экономики.
• Тенденции PMI могут предсказать экономический спад за 2–3 месяца до официальной статистики.

Как PMI влияет на валютные рынки

Финансовые рынки подвержены влиянию ожиданий. Когда публикуется важная статистика, и она расходится с прогнозом, часто наблюдается всплеск волатильности.

Особое внимание уделяется тому, находится ли PMI выше или ниже границы в 50 пунктов. До пандемии и торговых конфликтов PMI в ведущих экономиках стабильно превышал 50, и незначительные отклонения не вызывали сильной реакции. Но когда показатель приближался к «водоразделу» или пересекал его, рынки начинали активно реагировать.

Именно PMI в промышленности первым показал замедление в экономике Китая и Германии в условиях торговых ограничений. Также по PMI стало ясно о начале восстановления после снятия карантинных ограничений.

Обзор PMI по странам

Китай — мировая фабрика. Промышленный PMI Китая существенно снижался во время торговой войны с США: в конце 2018 года — до 49,4. В 2019 году значения оставались ниже 50. А в феврале 2020 года, на фоне жёстких ограничений из-за коронавируса, индекс упал до 37,5. Однако уже летом 2020 года он восстановился до 50,9, что указывало на возвращение к росту.

Германия — индустриальное сердце Европы. Промышленный PMI здесь также страдал от нарушенных цепочек поставок: с 51,8 в ноябре 2018 года до 44,3 в мае 2019-го. В апреле 2020 года он рухнул до 34,4 из-за пандемии, что сигнализировало о глубоком спаде.

Италия — важна в контексте сферы услуг. В этом секторе до пандемии PMI держался на уровне 51–52, но в феврале 2020 упал до 17,4, что указывало на сильнейший кризис.

США — экономика, ориентированная на потребление. Здесь важнейшим считается PMI в непроизводственном секторе (услуги), рассчитываемый ISM. В апреле 2020 года производственный индекс упал до 27,0, а непроизводственный — до 36,9.

Стратегии торговли на основе PMI

Хотя PMI может оказывать заметное влияние на валютный рынок, это происходит не всегда. Иногда важность отчета снижается на фоне глобальных событий: эпидемий, геополитических конфликтов, данных по безработице и т. д.

Рекомендации:

• Обращайте внимание на уровень относительно отметки 50. Значения ниже и хуже прогнозов — негатив для валюты. Значения выше и лучше ожиданий — позитив.
• Оценивайте, какой PMI важнее для экономики конкретной страны: производственный или сферы услуг.
• Наибольшую реакцию вызывает преодоление значения 50.
• Во время публикации возможны резкие движения на рынке, особенно при неожиданном отклонении от прогноза.

Следите за PMI в экономическом календаре — это один из ключевых индикаторов состояния дел в экономике, способный дать преимущество при принятии торговых решений.