Компания Adobe: от стартапа до мирового бренда

Эволюция компании Adobe: путь к технологическому гиганту

Если вы хоть раз пользовались компьютером — а вы наверняка это делали, иначе не читали бы данный материал — то, открывая PDF-файлы, почти наверняка сталкивались с надписью Adobe Acrobat Reader. Именно об этой компании и пойдёт речь.

Adobe Inc. — американская корпорация, базирующаяся в Сан-Хосе, штат Калифорния. В 2011 году почти все её акции свободно обращались на рынке. На сегодняшний день крупнейшие акционеры включают Primecap Management Company (8,99 %) и Valueact Holdings LP (6,11 %). Также в списке крупных держателей числится Bank of New York Mellon Corporation (5,55 %). Учитывая рыночную стоимость компании, превышающую $206 миллиардов, это весьма существенные доли.

Важно знать: Adobe является официальным владельцем прав на форматы PDF и TIFF.

Как всё начиналось

Корпорация была основана в 1982 году двумя бывшими сотрудниками Xerox PARC — Джоном Уорноком и Чарльзом Гешке. Они решили реализовать свою идею по созданию коммерческой реализации языка описания страниц PostScript. Название «Adobe» произошло от одноимённого ручья в Калифорнии — Adobe Creek.

Интересный факт: когда-то Adobe заключила негласное соглашение с Apple и Google, чтобы предотвратить переманивание работников друг у друга. Однако это закончилось массовым иском от сотрудников. Судебного разбирательства удалось избежать: компании согласились выплатить коллективную компенсацию в $325 миллионов.

Поглощения и рост

Развитие Adobe также характеризуется активной скупкой перспективных компаний:

• Aldus Corli (1994)
• Frame Technology (1995)
• GoLive Systems (1999)
• Accelio (2002)
• Syntrillium (2003)
• Macromedia Inc. (2005)
• Business Catalyst (2009)
• EchoSign (2011)
• Allegorithmic (2019)

Сейчас в корпорации трудится более 22 000 сотрудников, большинство из которых расположены в Калифорнии. Также имеются крупные офисы в Канаде, Германии и Индии.

Модель бизнеса и ключевые продукты

Adobe отказалась от прежней системы бессрочных лицензий и перешла к подписочной модели, предложив Creative Cloud. Это позволило получать регулярный доход и обеспечило большую стабильность. Основной доход компания получает от инструментов обработки контента — таких как Photoshop, Illustrator, Premiere Pro и After Effects.

Дополнительное направление — маркетинг и аналитика: Adobe Audience Manager собирает и обрабатывает пользовательские данные для персонализированной рекламы. Также остаётся актуальным направление по цифровой печати и распространению медиа.

Финансовые показатели и перспективы

Adobe — это технологический гигант с рыночной капитализацией в $206 миллиардов, выручкой $3,70 млрд и более чем 22 600 сотрудниками.

С 2015 по 2019 год компания показала впечатляющий рост: доход увеличился с $4,74 млрд до $11,13 млрд, а чистая прибыль — с $629 млн до $2,95 млрд. Среднегодовой прирост — почти 50%. Несмотря на высокий показатель P/E = 71, инвесторы продолжают надеяться на сохранение темпов роста.

Последние отчеты также обнадеживают: чистая прибыль уже превышает $2,40 на акцию, и есть шансы выйти на $10 EPS в годовом выражении. Тем не менее, чтобы полностью оправдать текущую оценку акций, Adobe должна будет достичь $30 прибыли на акцию. Пока же инвесторы полагаются больше на будущее, чем на текущие финансовые реалии.

Технический анализ

В отличие от многих компаний, Adobe не только восстановилась после кризиса, вызванного пандемией, но и значительно превысила прежние рекорды. Несмотря на временное падение до $259, её акции вновь демонстрируют уверенный рост. С фундаментальной точки зрения, компания казалась интересной для покупки на уровне $206, однако текущие цены выглядят несколько завышенными и сопровождаются повышенными рисками.