Экономика
Как компания теряет капитализацию: причины и примеры
Что такое капитализация компании и почему она может снижаться
Рыночная капитализация — это совокупная стоимость всех находящихся в обращении обыкновенных акций компании. Этот показатель отражает масштаб бизнеса и считается одним из ключевых ориентиров для инвесторов и трейдеров на фондовом рынке.
Как правило, высокая рыночная стоимость компании свидетельствует о ее прочных позициях на рынке и высокой популярности товаров или услуг. Однако нередко случается, что стоимость резко падает. Тогда у участников рынка возникает закономерный вопрос — почему произошло падение и стоит ли дальше работать с акциями такой компании?
В этом материале рассмотрим причины снижения капитализации и последствия этого явления для фондового рынка.
Рыночная капитализация: краткий обзор
Определить рыночную стоимость бизнеса можно с помощью простой формулы:
Общее число акций × текущая цена одной акции = рыночная капитализация.
Например, при наличии 100 000 акций стоимостью по $10 каждая, рыночная капитализация составит $1 миллион. При этом учитываются только обыкновенные акции — облигации и привилегированные бумаги в расчет не берутся.
Соответственно, если стоимость акций увеличивается — капитализация растет, если падает — снижается. Как правило, чем выше этот показатель, тем компания кажется надежнее. Однако и компании с более скромной капитализацией могут быть интересны — их ценные бумаги можно купить по относительно низкой цене в надежде на будущий рост.
Почему капитализация может снижаться
Падение капитализации напрямую связано с уменьшением цены акций. А котировки, в свою очередь, формируются на основе рыночных ожиданий и оценки перспектив бизнеса.
Инвесторы ориентируются не только на текущие финансовые показатели, но и на возможное будущее развитие компании. Именно ожидания игроков формируют стоимость.
Основные факторы, влияющие на снижение капитализации:
Влияние рыночных условий и внешних факторов
Риски, связанные с изменением цен на товары
Компании, работающие с товарами или сырьем, подвержены ценовым колебаниям. Рост цен на продукцию — плюс для продавца, минус для покупателя. Падение цен — наоборот.
Даже организации, не имеющие прямого отношения к торговле, чувствуют на себе последствия, так как снижение потребительской активности ведет к уменьшению спроса на услуги.
Риски репутационного характера
Негативные публикации в СМИ и интернете могут резко повлиять на настроение инвесторов. Например, после катастрофы на АЭС в Фукусиме в 2011 году акции энергетических и связанных с ними компаний по всему миру резко подешевели.
Одна громкая негативная новость способна вызвать падение котировок не только отдельной компании, но и целых отраслей.
Снижение рейтингов
Кредитный или аналитический рейтинг влияет на доверие к компании. Повышение рейтинга способствует росту котировок, снижение — наоборот.
Чем ниже рейтинг, тем выше проценты, которые компания будет платить по займам, а значит — меньше интерес со стороны инвесторов.
Технологическое отставание
Бизнес, который не адаптируется к изменениям, рискует потерять актуальность. Если конкуренты предложат более дешевый и качественный аналог продукта, позиции устаревшей компании ослабеют.
Проблемы с регуляторами
Нарушения законодательства, допущенные компанией, могут стать причиной падения акций. Это может быть все что угодно: ошибки в отчетности, уклонение от налогов, мошенничество.
Истории таких компаний, как Enron или Bre-X, служат напоминанием о том, что крупные скандалы могут полностью уничтожить бизнес.
Изменения законодательства
Государственные меры, например, введение новых налогов, антимонопольных ограничений или отраслевых нормативов, могут снизить привлекательность инвестиций в определенную компанию или весь сектор.
Риски, связанные с процентными ставками и инфляцией
Повышение ключевых ставок делает заемные средства дороже. Особенно страдают компании, нуждающиеся в постоянном финансировании. При сочетании с высокой инфляцией ситуация ухудшается: деньги обесцениваются, а обслуживание долгов становится затратнее.
Ошибки в прогнозировании
Ошибочные предположения при планировании стратегии могут привести к убыткам. Такой риск может затронуть не только конкретную фирму, но и все организации, с ней сотрудничающие. Пример — ипотечный кризис 2008 года, начавшийся с недооценки рисков в США и приведший к мировому финансовому спаду.
Как рынок реагирует на снижение капитализации
Падение стоимости акций — это отражение рыночного недоверия. Причиной может быть как ухудшение финансовых показателей, так и банальный слух.
Что может ускорить падение:
- Снижение прибыли. Убыточные компании теряют интерес со стороны инвесторов, их акции дешевеют.
- Паническое поведение участников рынка. Иногда стоимость акций начинает падать только из-за негативных ожиданий, даже без объективных причин. В результате — массовые продажи и стремительное снижение котировок.
Это особенно часто случается с молодыми компаниями. Первоначальный ажиотаж вокруг новых технологий или продуктов поднимает цены до необоснованного уровня. После осознания реальной стоимости акции начинают резко терять в цене, за ними падает и капитализация.
Вывод
Инвестору или трейдеру перед покупкой акций важно анализировать не только текущие показатели компании, но и потенциальные риски, способные повлиять на ее стоимость в будущем. Рыночная капитализация — это не гарант стабильности, а отражение текущих ожиданий. А они могут быстро измениться.