Экономика
Экспирация контрактов: ключевой момент для трейдера
Где расположена крупнейшая биржа мира и как узнать действия крупных игроков?
Любой трейдер рано или поздно задается вопросом: на какой торговой площадке сосредоточены крупнейшие капиталы и где происходят ключевые биржевые процессы? Сегодня мировым лидером по капитализации признана CME Group — Чикагская товарная биржа.
На этой бирже ведутся торги не только классическими деривативами (на сырье, валюты, индексы, металлы, энергоресурсы), но и фьючерсами на такие современные активы, как Bitcoin.
Деривативы на CME Group: понятия и особенности
К торгуемым на CME деривативам относятся фьючерсы и опционы.
Фьючерсный контракт — это стандартный договор на поставку определенного актива в будущем, по зафиксированной цене. Все параметры (объем, качество, дата) строго регламентированы спецификацией биржи, доступной публично.
Когда стороны заключают фьючерсный контракт, они принимают на себя обязательства, которые исполняются в момент экспирации — окончания срока действия соглашения.
Что такое опцион?
Опцион — это контракт, предоставляющий право (но не обязанность) купить или продать базовый актив по заранее оговоренной цене (страйку) в момент экспирации. По сути, это ставка на будущую цену.
При выполнении условий опциона «в деньгах» (when in-the-money), держатель получает прибыль, рассчитываемую как:
(стоимость пункта × количество пунктов × число контрактов)
Покупатель платит премию за опцион, которую получает продавец (маркетмейкер) сразу при заключении сделки.
Как работает экспирация
Экспирация может быть расчетной (участники просто обмениваются разницей в цене) или поставочной (фактическая поставка актива). Например:
- Для фьючерса на валюту евро поставка осуществляется в определённый день по времени CME (Central Time), обычно — за два дня до третьей среды месяца.
- Если речь идет о фондовых индексах, как S&P 500, то при экспирации производится взаиморасчет — физическая передача акций невозможна.
Практика экспирации и ее влияние
Экспирация — важное событие, способное изменить движение цены на дневных, недельных и месячных таймфреймах. Ведь в этот момент происходит перераспределение капитала между участниками.
Зная дату экспирации, трейдер может спрогнозировать возможный откат или смену тренда. Календарь экспираций доступен во вкладке Calendar на сайте CME Group.
А точное время прекращения торговли указано в строке Termination Of Trading во вкладке Contract Spec.
Для тех, кто использует платформу MetaTrader 4 от Gerchik & Co, нужно прибавить +8 часов к CME-времени (GMT-6), поскольку терминал работает по GMT+2.
Месячные и квартальные фьючерсы
На CME есть месячные и квартальные контракты. Последние — это мартовские, июньские, сентябрьские и декабрьские фьючерсы. Их особенностью является длительный срок доступности: до 5 лет до даты экспирации.
Именно квартальные контракты предпочитают институциональные инвесторы. По ним наблюдаются наибольшие объемы торгов и открытого интереса. Их экспирация зачастую имеет более сильное влияние на долгосрочную динамику цен.
Таким образом, зная даты и типы контрактов, можно не только эффективно планировать сделки, но и предугадывать поведение крупных участников. CME Group — центр мировой деривативной торговли, чьи временные циклы задают ритм рынкам на годы вперед.
Экспирация опционов: как работает страховой механизм на фьючерсном рынке
Опцион — это, по сути, форма финансового страхования от резких и непредсказуемых колебаний стоимости фьючерса, превышающих обычный уровень волатильности за заданный период.
Если участник CME Group планирует открыть значительный объем сделок — сотни или даже тысячи фьючерсных контрактов — он обязан заранее защититься от потенциальных убытков. Для этого у него есть два инструмента:
- Иметь достаточно капитала, чтобы «пересидеть» просадку;
- Либо заключить противоположную сделку на рынке опционов — тем самым создать хедж.
При падении цены активов, убыточная фьючерсная позиция компенсируется доходом от опциона. А если рынок идет в прибыль, единственной «ценой» за защиту будет опционная премия.
Типы опционов
Как и фьючерсы, опционы подразделяются на два вида:
- Поставочные, при которых покупатель получает позицию по фьючерсу;
- Расчетные, где производятся денежные взаиморасчеты.
В день экспирации опционов (особенно если они закрываются In the Money), владелец опциона получает либо право на фьючерсную позицию по страйку, либо эквивалентную денежную прибыль.
Пример: при экспирации call-опциона держатель получает «длинную» позицию по фьючерсу по цене исполнения и может закрыть ее по текущей рыночной цене, зафиксировав доход.
Влияние хеджеров на рынок
После экспирации, хеджеры закрывают полученные фьючерсные позиции, совершают противоположные сделки, что часто провоцирует ценовые движения: откаты, коррекции или смену тренда. Особенно это заметно на дневных и недельных графиках.
Сроки торговли опционами
На CME Group доступны:
- Недельные опционы (торгуются за 30–40 дней до экспирации);
- Месячные (180 дней);
- Квартальные (до 365 дней).
Институциональные игроки, работающие в долгую, предпочитают квартальные опционы. Месячные подходят для трейдеров со среднесрочными позициями, а краткосрочные стратегии страхуются недельными контрактами.
1 опцион = 1 фьючерс
Держатель опциона, закрывшегося In the Money, становится владельцем прибыльной фьючерсной позиции. Массовое закрытие таких позиций и создает заметные движения на рынке сразу после экспирации.
Как узнать даты и время экспирации
Чтобы узнать точные сроки экспирации:
- Перейдите в раздел Calendar на сайте CME Group;
- Выберите нужный тип опциона: месячный, недельный или с экспирацией по средам;
- Для времени — откройте вкладку Contract Spec и найдите строку Termination of Trading.
Например, для месячного опциона на евроэкспирация происходит в 16:00 по Central Time (GMT-6) в первую пятницу после первой среды месяца. Если среда — выходной, дата смещается на вторую пятницу.
Привязка к времени Gerchik & Co
Так как MetaTrader 4 от Gerchik & Co использует часовой пояс GMT+2, к времени экспирации по CME (например, 16:00) добавьте 8 часов, получив 00:00 (полночь). Это и будет точка экспирации на графике MT4.
Почему это важно
Знание точных моментов экспирации позволяет формировать финансовый календарь значимых точек, которые часто сопровождаются повышенной волатильностью или сменой тенденции. Эти периоды особенно полезны как для краткосрочной спекуляции, так и для долгосрочных инвестиционных стратегий.